中新经纬9月2日电 (李自曼)2026年上市险企中期业绩披露收官，五大上市险企投资配置全貌浮出水面。
数据显示，截至6月末，五大险企投资资产合计21.63万亿元，股票资产达2.82万亿元，权益仓位较年初明显抬升。上半年，五大险企合计实现总投资收益6413.2亿元，同比猛增74.57%。
上半年险企投资收益为何能大幅回暖？下半年险资的配置重心将转向哪里？
权益类资产配置规模突破4万亿
虽然都是手握重金的保险巨头，但各家在股票市场上的持仓风格有所不同。
从整体规模看，截至6月末，五大险企股票资产合计达2.82万亿元，较年初增长了12%。若算上权益基金，五大险企权益类资产配置总规模突破4万亿大关。
其中，新华保险权益仓位(股票+基金)达25.6%，位居五家上市险企首位。截至上半年末，新华保险股票资产余额约2500亿元，占投资资产13.2%。
中国人寿股票市值首次突破1.04万亿元，占投资资产达13.06%，股票与权益型基金合计占投资资产19.14%。上半年，中国人寿总投资收益同比增长146.7%。
中国平安股票占投资资产14.6%，若计入权益型基金则合计约19.4%，其大量高股息股票被归入FVOCI-权益(即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，股价浮盈浮亏不影响当期净利润)账户。
中国太保股票、权益型基金分别占集团投资资产的11.7%、2.2%，两项合计占比13.9%。
中国人保股票、基金占集团投资资产比例分别达9.7%、5.7%，合计占比达15.4%。中国人保总裁赵鹏在2026年中期业绩会上透露，上半年A股净加仓约300亿元。中国人保副总裁才智伟在业绩会上透露，截至6月末，中国人保OCI股票投资(即以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，股价浮盈浮亏不影响当期净利润)规模较年初增长19.0%。
“收息”与“成长”两手抓
从上半年配置动向看，五大险企在权益端呈现高股息与成长方向并行的双线配置特征。
中国平安布局了部分高股息作为底仓。据长江电力半年报，平安人寿以传统普通保险产品持股4.04%，为其第三大股东；据浙能电力半年报，平安人寿以自有资金持股3.55%，位列第四大股东。
此外，平安人寿还重仓农业银行、邮储银行及京沪高铁。报告期内平安人寿对农业银行、邮储银行均小幅减持，但持仓规模仍处高位。
在成长端，中国平安联席首席执行官郭晓涛在业绩会上表示，高息股是平安集团坚实的底仓，成长股里面非常看好科技板块。
平安系机构已布局半导体全产业链。据Wind数据，截至2026年6月30日，平安系机构跻身多家半导体上市公司前十大股东或前十大流通股东，包括江波龙、德明利、奥来德。
在一级市场，中国平安此前以LP身份出资红杉人民币第七期基金、IDG超越三期基金，间接布局宇树科技。
新华保险在周期与医药标的上配置突出。据包钢股份半年报，新华人寿多个产品位列前十大流通股东；据华东医药半年报，新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深，持股比例为2.05%。
在成长端，新华资产总裁陈一江在业绩会上介绍，上半年新华资产是唯一一家在二级市场上参与寒武纪定增的险资机构；一级市场方面，新华保险参与了惠科股份IPO战配，还以S基金等创新方式受让了上海集成电路产业投资基金份额。
此外，在响应中长期资金入市方面，陈一江透露，新华保险对鸿鹄基金(私募证券投资基金，由中国人寿和新华保险共同设立)累计出资462.5亿元，该基金长期持有伊利股份、中国电信、陕西煤业等高股息行业龙头。上半年，新华保险还领投了京东、华润等机构的REITs。
中国人寿财报明确，权益投资重点布局新质生产力和优质高股息资产，在另类投资方面则强化战略性产业赛道的前瞻布局。
中国人寿副总裁刘晖在中期业绩会上透露，公司投资新质生产力年均复合增速达30%，投资规模超5400亿元，采用了股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交易等多元股权投资模式。
在具体标的上，刘晖表示，所投项目中涌现了长鑫科技这样的上市企业，还前瞻性布局了强脑科技等潜力公司。她同时表示，未来中国人寿将持续加码人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源和新基建四大核心赛道。
中国人保延续稳健高股息配置，通过长期股权投资(权益法核算，不随二级市场股价波动)持有兴业银行、华夏银行。同时，据邮储银行半年报，人保寿险、人保财险报告期内对其进行了增持。
中国人保副总裁才智伟在业绩会上透露，中国人保2021年以“基金+直投”联动方式投资长鑫科技，按长鑫科技2026年7月27日在科创板IPO上市当日收盘价计算，投资回报超过20倍。
中国太保持有浙能电力高分红组合，并位列京沪高铁前十大股东。报告期内，中国太保对京沪高铁持股未发生变动。
下半年投资路线图曝光
权益仓位已行至近年相对高位，下半年险资还会继续冲锋吗？
刘晖在业绩会上表示，中国人寿始终以长期视野来看待资本市场，不因短期波动而改变战略方向和既定策略。她同时透露，新质生产力领域是公司未来最有条件形成差异化回报的重要增长极。
郭晓涛在业绩会上表示，截至今年6月末，中国平安投资资产规模达到6.61万亿。资产配置比例中，70%以上的是固收，20%是权益类资产，大概有7%左右的另类资产。在权益端，高息股是平安集团坚实的底仓，同时配置成长股，长期看好科技、AI、高端制造、创新药及能源资源等与中国经济紧密相关的板块。
陈一江在业绩会上坦言：“短期的市场波动不改变我们长期配置的逻辑，当前存在一批质量高、收益强、红利性的投资标的，值得保险资金大体量配置和长期持有。”在具体方向上，陈一江表示将高度关注新质生产力带来的投资机会，尤其是以AI、生物医药和新材料、新能源引领的新兴产业。
中国太保副总裁苏罡在业绩会上表示，7月份以来，权益市场风格大幅切换并不断轮动，公司的股息价值策略迎来持续修复，这对公司的投资业绩影响是正面的。从全年维度看，A股市场的各个板块表现肯定会更加均衡。在权益配置比例上，会继续保持有节奏的提升。
才智伟在业绩会上表示，中国人保将进一步做好保险与投资、一级与二级市场、私募股权基金与直接投资、股权与债权等多种方式的联动，聚焦人工智能、科技创新、绿色能源、先进制造、航空航天、生物医药等符合国家战略导向且与集团保险业务相关的重点领域和关键赛道。
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